Первая деревянная церковь была возведена в 1623-1624 годах. Среди служивших в ней священников были отцы Всеволод, Николай, Владимир и Константин. Они проживали в домах рядом с храмом, и некоторые из этих строений сейчас передаются церкви. В одном из них острожцы построили часовню.

Отец Константин отличался мощным голосом и крепким телосложением. Когда он пел, свечи в храме гасли от его голоса.

Церковь находилась на насыпанном холме, который, как рассказывал 100-летний Николай Федорович Шилов из Касьяново, был создан усилиями сотен крестьян из Острожки. Шилов и его брат Федор, владевший двухэтажным домом, который до сих пор стоит возле тракта, в 30-х годах прошлого века были раскулачены. Сын Николая Федоровича, Аркадий Шилов, был приговорен к расстрелу на Дальнем Востоке по политической статье. Советская власть также преследовала некоторых священников Острожского Сретенского храма. Вокруг церкви была красивая чугунная ограда, а с северной стороны располагался сад. Под обрывом находился святой источник с крестом, лампадкой и иконой. Вода из источника считалась целебной, но после вмешательства безбожников ключ исчез.

Рядом с церковью хоронили священников и местную знать. На их могилах стояли памятники в виде белоснежных ангелов, которые также были уничтожены.

Большевики не решались закрыть церковь без согласия народа. На сельских сходах, где собрались тысячи крестьян, большинство высказалось против закрытия храма. Однако большевики предложили сделать из церкви музей, оставив алтарь и иконы нетронутыми. Это предложение не устроило партийцев.

Александр Челпанов, работавший в МТС, рассказал, что через два дня после схода работники политотдела убедили рабочих снять иконы и разобрать иконостас. Жены активистов после этого стали носить красивую одежду, но вскоре они покинули Острожку. Корчага, один из активистов, погиб под колесами поезда.

Другие участники событий также пострадали. По словам Н.В. Касьянова и Н.Е. Казымовой, колокола снимали жители деревни Сосновка, включая Михаила и Егора Распоповых. Один из колоколов упал и убил Мишку Распопова. Жители Острожки проклинали разрушителей церкви, а Помазкову, участвовавшему в снятии колоколов, вскоре пришла похоронка.

Особые трудности вызвал большой колокол, весивший сотни пудов. Его сбросили с колокольни, и звук падения был слышен в соседних деревнях. Все семь колоколов были уничтожены, а главный весил около 10 тонн. На нем была выгравирована фамилия купца Голубева, который финансировал его отливку. Рабочие из МТС разбивали колокола, получая проклятия от верующих.

Ограду и надгробия также разрушили, а чугунные полы в церкви выломали. В храме настелили деревянные полы, разрушили печи и открыли клуб. Руководил им Г.С. Медведев, а председателем сельсовета была Наталья Романовна Попова.

Позже церковь загорелась, но пожар удалось потушить. Вину за пожар возложили на жителя Острожки, которого вскоре арестовали. Впоследствии здание использовали для хранения зерна и выдержки сыров, а также для производства витаминно-травяной муки. После пожара 1937 года в тюрьму отправили и одного из священников, вернувшегося из ссылки.