15 марта 1917 года в Пскове, на вокзале в Императорском поезде, император Николай II отрекся от престола, назначив великого князя Михаила следующим императором России. На следующий день великий князь Михаил отказался принять трон, заявив, что решение о сохранении монархии должно быть принято народом через Учредительное собрание.

Существует спор о законности отречения Николая и его праве отрекаться от имени своего сына. После отречения только великий князь Михаил, как регент, имел право изменить порядок наследования. Также вызывает сомнения форма документа, в которой произошло отречение. Маловероятно, что столь важный документ был подписан Николаем II карандашом в правом нижнем углу, а заверен министром Императорского двора графом Фредериксом черными чернилами в левом нижнем углу.

Державная икона Божией Матери, почитаемая в Русской православной церкви как чудотворная, была найдена 15 марта 1917 года в подвале Вознесенской церкви в селе Коломенское в Москве. Эта икона является главной святыней российских монархистов.