Георгий Гребенщиков родился в селе Николаевский рудник на Алтае, которого сейчас уже не существует, в семье горнорабочего. В 1894 году, не завершив обучение в начальной школе, он начал самостоятельную жизнь. Перепробовав множество профессий, он занялся журналистикой. Его первые литературные опыты относятся к 1905 году. В 1906 году вышел его сборник рассказов и очерков «Отголоски сибирских окраин». С 1909 года он стал ответственным секретарём журнала «Молодая Сибирь», поступил вольнослушателем в Томский университет и познакомился с Г. Н. Потаниным, разделяя его взгляды на Сибирь.

В 1910 и 1911 годах, следуя совету Потанина, Гребенщиков совершил этнографические путешествия по Алтаю. По их итогам он выступал с докладами о староверах в Томском обществе изучения Сибири, читал лекцию о бухтарминских поселенцах в Сибирском собрании Петербурга и опубликовал очерк в «Алтайском сборнике». Весной 1912 года, по рекомендации Потанина, он стал редактором барнаульской газеты «Жизнь Алтая».

В это время он издал двухтомник рассказов и повестей «В просторах Сибири». Благодаря поддержке М. Горького, с которым он переписывался, его работы начали печататься в столичных журналах «Современник» и «Летопись».

Октябрьскую революцию 1917 года он не принял. Во время гражданской войны жил в Крыму, сотрудничая с местной прессой. В 1920 году эмигрировал и сначала жил во Франции, где был знаком с Н. Рерихом, Ф. Шаляпиным и К. Бальмонтом. В 1923 году вместе с Н. К. Рерихом он основал книжное издательство «Алатас», выпустившее такие книги, как «Держава света» Н. К. Рериха, «Николины притчи» А. Ремизова, «Голубая подкова» К. Д. Бальмонта, «Книга Жизни» проф. И. А. Сикорского и «Незримый гость» Ив. Умова.

С 1924 года он жил в США. В 1925 году в штате Коннектикут он основал поселение «Чураевка».

Гребенщиков работал над многотомным романом-эпопеей «Чураевы», который оказал значительное влияние на литературные вкусы и стремления русской эмигрантской молодёжи. В начале 1920-х годов в Харбине русская молодёжь создала литературный кружок «Молодая Чураевка». Позже, в 1930-х годах, после переезда многих харбинских поэтов и писателей в Шанхай, там было основано новое литературное объединение «Шанхайская Чураевка». Он также оставил воспоминания об Иване Шмелеве.