El monasterio fue fundado por el boyardo galichiano Iván Ovin en la segunda mitad del siglo XIV como un pequeño monasterio de patrocinio en sus tierras y originalmente se llamaba Nikolsky en honor al santo Nicolás de Mira.

En memoria de la aparición de la icono de la Madre de Dios, conocida como Ovinskaya, Iván Ovin construyó en el monasterio un templo en honor a la Asunción de la Madre de Dios, y la comunidad comenzó a llamarse Uspenskaya. Se considera tradicionalmente que la icono Ovinskaya apareció en 1425, pero los investigadores modernos sugieren que esto pudo haber ocurrido antes, en 1383.

El monasterio adquirió especial notoriedad gracias al trabajo de muchos años del venerable Paisio de Galich, quien, al ingresar al monasterio, se convirtió en su abad y luego en archimandrita. En 1460, tras haber sobrevivido a un período de sangrientas luchas entre los príncipes de Moscú y Galich, el santo Paisio falleció y fue enterrado en el templo de la Asunción. Para finales del siglo XV, el monasterio donde él se había esforzado comenzó a llamarse Uspenski Paisiev.

En 1642 y 1646, en el lugar de la iglesia de madera de la Asunción, se construyó una catedral de verano "fría" de la Asunción, y unos años más tarde, un templo de invierno "cálido", el templo de la Trinidad.

En 1919, el monasterio de Paisio fue cerrado, aunque sus templos continuaron funcionando como parroquiales hasta principios de la década de 1930.

Más tarde, en la catedral de la Asunción se instaló una estación incubadora, y en el templo de la Trinidad, un almacén de leña. Para principios de la década de 1990, los templos del monasterio estaban abandonados y gradualmente se deterioraban.

El 26 de febrero de 1994, por decisión del Sínodo Sagrado de la Iglesia Ortodoxa Rusa, el Monasterio de la Asunción de Paisio-Galich fue renacido como una comunidad femenina.