En el año del quinto aniversario de la muerte del almirante Makarov, se llevó a cabo una reunión en Kronstadt en su honor, donde se decidió erigir un monumento al destacado comandante naval. Ese mismo día se creó un comité para recaudar donaciones para la construcción del monumento, y todos los oficiales y marineros de la flota donaron un cuarto de su salario anual. El autor del monumento fue el escultor Sherwood.

La creación del monumento, los relieves y el pedestal tomó más de dos años. Solo el 6 de agosto de 1913, en el año del tricentenario de la Casa de Romanov, fue inaugurado solemnemente el monumento al almirante Makarov en presencia del último emperador ruso, Nicolás II.

La escultura, de más de tres metros y medio de altura, está instalada sobre un pedestal de cinco metros hecho de un fragmento sólido de roca granítica. Originalmente, este granito estaba destinado para un monumento al emperador Pablo I, pero la barcaza con él se hundió en la bahía de Vyborg. Durante más de cien años, el granito permaneció en el fondo, hasta que en 1911 Nicolás II ordenó recuperarlo, bendecirlo y utilizarlo para el monumento a Makarov. Durante el transporte, la parte superior del bloque de 160 toneladas se rompió, pero el resto fue llevado al Parque Petrovsky y revestido de mármol.

El monumento está realizado con una extraordinaria expresión: parece que el almirante Makarov está a punto de dar un paso adelante. En tres lados del pedestal se encuentran relieves que reflejan etapas de su vida. Uno de ellos representa la explosión de un barco turco durante la guerra ruso-turca, cuando el 14 de enero de 1878 Makarov llevó a cabo el primer ataque exitoso con torpederos en la bahía exterior de Batumi, hundiendo el barco "Intibah". El segundo relieve muestra la travesía ártica del rompehielos "Ermak", construido bajo la dirección de Makarov. El tercer relieve representa la explosión del acorazado "Petropavlovsk", en el que murió el almirante.

La figura de bronce del almirante se erige, desafiando el viento, lo que se puede ver en las solapas de su abrigo ondeando. A sus pies se levanta una ola marina de bronce, simbolizando al dragón japonés. El almirante sostiene su mano derecha en el bolsillo del abrigo, mientras que con la izquierda, suspendida en el aire, parece señalar el rumbo del barco.

El monumento está instalado en la Plaza del Ancla en Kronstadt, frente a la Catedral Marítima. La escultura y los relieves fueron fundidos en bronce en uno de los mejores talleres de fundición de San Petersburgo, dirigido por Karl Robekki. Las cadenas de ancla y los anclajes que forman la cerca del monumento fueron proporcionados por los almacenes del puerto militar de Kronstadt.