La ciudad de Karakol, anteriormente conocida como Przhevalsk, ocupa el cuarto lugar en tamaño entre los asentamientos de Kirguistán. Fue fundada el 1 de julio de 1869 como centro militar-administrativo en la ruta de caravanas desde el valle de Chuy hasta Kashgar. El capitán de estado barón Kaulbars recibió la tarea de encontrar un lugar adecuado para la nueva ciudad.

El 23 de marzo de 1889, por orden del zar Alejandro III, la ciudad de Karakol fue renombrada como Przhevalsk en honor a Nikolai Mikhailovich Przhevalsky, quien falleció en Karakol de fiebre tifoidea mientras se preparaba para su quinto viaje. A su deseo, fue enterrado a la orilla del Issyk-Kul.

La ciudad tenía un estricto diseño rectangular, y a cada constructor se le ordenaba plantar un jardín y una avenida frente a su casa. Hasta 1887, aquí se construían principalmente casas de adobe, pero después de un fuerte terremoto en 1887, comenzaron a levantarse casas de madera con porches tallados, lo que le dio a la ciudad el aspecto de la franja media rusa.

Przhevalsk se destacaba entre las ciudades de Asia Central por su vida cultural. Desde aquí partieron participantes de numerosas expediciones a Asia Central, entre los cuales se encontraban científicos y viajeros famosos. En 1887 se inauguró la primera estación meteorológica en el territorio del actual Kirguistán, así como la primera biblioteca pública. En 1907, por iniciativa del capitán de estado V. A. Pyanovsky, se fundó un criadero de caballos.

Desde el punto de vista económico, la ciudad se desarrolló como un centro comercial y administrativo de toda la región de Prijssykul.