Die Idee, in Jaroslawl das erste Denkmal für einen Schauspieler in Russland zu errichten, entstand bereits im 19. Jahrhundert, stieß jedoch auf Widerstand der Behörden, die Schauspieler nicht für würdig hielten, in Stein verewigt zu werden.

Zu Beginn des 20. Jahrhunderts begann der Unternehmer des städtischen Theaters, sich um die Errichtung eines Denkmals für Wolkow zu bemühen und gründete einen Fonds zur Sammlung von Mitteln. Zu diesem Zweck führte das Moskauer Kleine Theater eine Wohltätigkeitsvorstellung durch. Im Jahr 1910, anlässlich des 150-jährigen Jubiläums des russischen Theaters, wurde ein Wettbewerb zur Schaffung des Denkmals ausgeschrieben. In die Jury wurden Experten der Kaiserlichen Akademie der Künste und der Architekt E. A. Sabaneev berufen. Im Museum des Wolkow-Theaters werden bis heute zwei bronzene Modelle aufbewahrt, die beim Wettbewerb eingereicht wurden.

Zu Beginn des Ersten Weltkriegs gelang es dank der Bemühungen der Stadtverordnetenversammlung und der Russischen Theatergesellschaft, über 18.000 Rubel für die Errichtung des Denkmals zu sammeln. Die Mittel wurden zwischen zwei Organisationen aufgeteilt, die lange darüber stritten, wie das Denkmal aussehen sollte, und jede war bereit, nur das Projekt zu finanzieren, das ihr zusagte. Während die Streitigkeiten andauerten, begannen revolutionäre Umwälzungen, und das Denkmal geriet in Vergessenheit.

Erst am 10. August 1973 wurde das Denkmal nach dem Entwurf der Jaroslawler V. Marov (Architekt) und A. Solowjow (Bildhauer) errichtet.