Am 19. Februar 2005 wurde, mit dem Segen des Heiligen Patriarchen von Moskau und ganz Russland Alexius II, die Kirche zu Ehren der Walaam-Ikone der Gottesmutter auf Walaam geweiht. Am Vorabend fand im unteren Tempel der Spaso-Transfiguration-Kathedrale, wo eine verehrte Kopie der wunderbaren Walaam-Ikone aufbewahrt wird, ein Nachtgebet statt. Zur Weihe der Kirche kamen Wohltäter des Klosters, darunter der Präsident der OAO "Wechselhaus des Brennstoff- und Energiesektors" Sergej Jurjewitsch Rudow, dank dessen Bemühungen und Unterstützung die Kirche restauriert und geschmückt wurde. Auch der Gründer der gemeinnützigen Stiftung "Verbindung der Generationen" Alexander Iwanowitsch Kotelkin und andere waren anwesend. Nach der Göttlichen Liturgie, vor der die Weihe stattfand, drückte der Abt des Klosters, Archimandrit Pankratij, seine Dankbarkeit gegenüber Sergej Jurjewitsch Rudow für seinen Beitrag zur Wiederherstellung der Kirche aus.

Die Wandmalereien in der Kirche wurden 2004 von Künstlern der Ikonenmalerschule des Moskauer Geistlichen Seminars nach Vorlagen von Dionysius angefertigt. An der Nordwand des Tempels ist die Komposition "Über Dich freut sich" dargestellt, auf den Pendentifs des Tempels sind die Bilder der am meisten verehrten Ikonen der Gottesmutter zu sehen, und unter den Heiligen ist in einem der Fresken der heilige Nazarij Kondratjew abgebildet.

Der Abt Nazarij war der Erbauer der ersten steinernen Gebäude des Walaam-Klosters, einschließlich der Kirche, die am 4. August 1793 zu Ehren des Heiligen Nikolaus geweiht wurde. 1853 wurde die Nikolauskirche, die sich im südlichen Teil des inneren Klosters befand, aufgrund des Baus und der Weihe einer Kirche auf der Kreuzinsel zu Ehren des Heiligen Nikolaus des Wundertäters aufgehoben. In der aufgehobenen Kirche wurde eine Sakristei eingerichtet, um kirchliche Utensilien und Ikonen aufzubewahren. 1897 wurde unter den Ikonen die Walaam-Ikone der Gottesmutter auf wunderbare Weise gefunden, von der eine Frau geheilt wurde, die an einer schweren Krankheit der Beine litt. Das Erscheinen der Gottesmutter bestätigte ihren besonderen Schutz über Walaam und ihre Anwesenheit auf der Insel. Die Worte "Dort lebe ich. Du wirst mich auf Walaam sehen", die in einer Vision einer kranken Frau gesagt wurden, sind eine Offenbarung der Gottesmutter über Walaam.

Im Jahr 1911 wurde im Gebäude der aufgehobenen Kirche ein eparchiales Archiv eröffnet. In den 1970er Jahren wurde der Raum als Geschäft und Lager genutzt. Von 1990 bis 2000 befand sich in der ehemaligen Kirche die Klostersakristei. 1997 wurde durch den Erlass des Heiligen Patriarchen von Moskau und ganz Russland Alexius II. das Fest der Ikone der Gottesmutter "Walaam" eingeführt. Die Wiederherstellung der Kirche begann 2001 mit dem Segen seiner Heiligkeit. Am 10. Juli 2002, während eines Besuchs des Klosters, vollzog der Heilige Patriarch Alexius II. den Ritus der kleinen Weihe des Tempels. Derzeit sind die Arbeiten zur Verschönerung und Malerei des Tempels abgeschlossen: ein geschnitzter vergoldeter Ikonostase, Ikonen mit Bildern und geschnitzte Stasidien wurden installiert. Auf Wunsch des Wohltäters wurde eine genaue Kopie der wunderbaren Ikone der Gottesmutter Walaam, die sich im Neuen Walaam Kloster in Finnland befindet, geschaffen, die nun in der ersten Kirche Russlands, die diesem Bild der Gottesmutter gewidmet ist, aufbewahrt wird.