Das erste Theater an der Stelle des heutigen Dramatheaters wurde Mitte 1859 von dem Kaufmann Franz Osipowitsch Schechtel eröffnet, der der Onkel des bekannten Architekten Fjodor Osipowitsch Schechtel war. Zu dieser Zeit befanden sich das Theater und der Garten außerhalb von Saratow und wurden als Vorort bezeichnet. Das Holzgebäude des Theaters war ein Sommergebäude, es brannte mehrfach und wurde umgebaut. Nach dem Tod von Schechtel im Jahr 1867 wurde das Theater von den Eheleuten Servier erworben, aber nach dem Brand von 1875 waren sie gezwungen, es zu verkaufen.

Im Jahr 1891 wurde das Theater für alle zugänglich, und ab 1897 wurde es zum Volkstheater. Im Jahr 1901 brannte das Gebäude vollständig ab, und bis 1906 wurde nach dem Entwurf des Saratower Architekten G. G. Plotnikow ein neues Steingebäude errichtet. Das Hauptrepertoire bestand aus Dramen, und das Theater gewann allmählich die Popularität der Servier-Zeit zurück. 1916 erhielt das Theater den Namen A. N. Ostrowski, und zwei Jahre später, mit dem Kommen der sowjetischen Macht, wurde es nach Karl Marx benannt.

Das klassische Repertoire wurde um neue Stücke über revolutionäre Ereignisse ergänzt, und die Truppe des Theaters wurde erheblich durch das Erscheinen talentierter Schauspieler und Regisseure verstärkt. Im Sommer 1938 tourte das Theater in Moskau. In den 1960er Jahren war das alte Gebäude baufällig und wurde abgerissen. An seiner Stelle wurde 1968 ein neues Theater im modernen Stil aus Beton und Glas nach den Entwürfen der Architekten V. I. Surodin, V. I. Skorobogatov und L. I. Jachin erbaut. Die Eröffnung wurde mit der Inszenierung des Stücks "Russische Leute" von K. M. Simonow gefeiert.

Im Jahr 1977 erhielt das Theater den Titel akademisch. In den folgenden Jahren tourte es erfolgreich durch die Städte der UdSSR. In der postsowjetischen Zeit fand die dritte Umbenennung statt: Im Jahr 2003 erhielt das Saratower Akademiedrama den Namen des berühmten Schauspielers und Regisseurs I. A. Slonow.