Sergej Timofejewitsch Aksakow wurde 1791 in Ufa als Sohn von Timofej Stepanowitsch Aksakow geboren, der als Staatsanwalt am Landgericht arbeitete. Timofej Stepanowitsch stammte aus einem alten, aber nicht wohlhabenden Geschlecht und war mit Maria Nikolajewna Zubowa verheiratet. Maria, eine kluge und durchsetzungsfähige Frau, wuchs im Umfeld der höheren Beamten auf und erhielt eine gute Ausbildung, in ihrer Jugend korrespondierte sie mit dem Aufklärer Nikolai Iwanowitsch Nowikow.

Die Kindheit des zukünftigen Schriftstellers verbrachte er in Ufa und im Familienbesitz Novo-Aksakowo in der Oblast Orenburg. Großen Einfluss auf ihn hatte sein Großvater, Stepan Michailowitsch Aksakow, der von einem Enkel träumte, der das Geschlecht fortsetzen würde. D. Mirskij beschrieb Stepan als energischen Grundbesitzer, der eine Siedlung von Leibeigenen in den baschkirischen Steppen organisierte. Sergej erbte von seinem Vater die Liebe zur Natur und liebte früh Bücher, mit vier Jahren las er bereits und mit fünf deklamierte er Sumorokow und Cheraskow, erzählte Märchen aus „Tausendundeiner Nacht“.

1799 trat Sergej in das Gymnasium von Kasan ein, wurde jedoch bald von seiner Mutter wegen der Trennung und einer sich entwickelnden Krankheit des Jungen zurückgeholt. 1801 kehrte er ins Gymnasium zurück. 1804 wurden die höheren Klassen des Gymnasiums zum ersten Kurs der Universität Kasan, wo Aksakow bis 1807 studierte.

Während des Studiums beteiligte er sich an studentischen Zeitschriften, wo er seine ersten poetischen Versuche veröffentlichte. Später, fasziniert von den Theorien A. S. Schischkows, wurde er ein Anhänger seiner literarischen Ansichten, was jedoch seinen Stil nicht stark beeinflusste. Ab 1806 war er Mitglied der „Gesellschaft der Liebhaber der heimischen Literatur“ und organisierte ein studentisches Theater.

1807, nach dem Abschluss der Universität, zog Aksakow nach Moskau und dann nach Sankt Petersburg, wo er als Übersetzer in der Kommission zur Erstellung von Gesetzen arbeitete. Er verband seine Arbeit mit literarischer Tätigkeit und näherte sich bekannten Literaten und Schauspielern. 1811 kehrte er nach Moskau zurück, wo er seinen literarischen Bekanntenkreis erweiterte.

Während des Vaterländischen Krieges von 1812 reiste Aksakow in die Oblast Orenburg, wo er sich mit Übersetzungen klassischer Literatur beschäftigte. Seine Übersetzungen und Veröffentlichungen brachten ihm Bekanntheit und die Mitgliedschaft in der Gesellschaft der Liebhaber der russischen Literatur.

1816 heiratete er Olga Semjonowna Zaplatina, und sie bekamen zehn Kinder. 1826 zog die Familie nach Moskau, wo Aksakow erneut in den Staatsdienst eintrat.

1840 begann er mit der Arbeit an der „Familienchronik“, wechselte jedoch zu Büchern über Angeln und Jagd. Die umfassende Arbeit an den Memoiren wurde 1852 wieder aufgenommen. Die Veröffentlichung der „Familienchronik“ führte zu Spannungen mit der Zensur und Verwandten, was Aksakow zwang, Namen und Titel im Buch zu ändern.

Die „Familienchronik“ beschreibt das Leben der Familie Bagrow und den Alltag der Gutsbesitzer. Kritiker sahen darin eine Anklage gegen das Leibeigenschaftssystem. Die „Erinnerungen“ umfassen die Zeit von Aksakows Studium und basieren auf seinen Kindheits- und Jugendimpressionen.

Nach Abschluss der „Familienchronik“ arbeitete Aksakow an „Die Kinderjahre von Bagrow-Enkel“, mit dem Ziel, ein Buch für Kinder ohne moralische Belehrungen zu schaffen. Dieses Buch, das 1858 erschien, beschreibt die Kindheit des Helden und wurde zu einem der besten Werke über die Entwicklung von Kindern. Im Anhang dazu war das Märchen „Der rote Blütenkelch“, das populär wurde.

Die memoir-biografische Trilogie Aksakows nahm einen wichtigen Platz in der russischen Literatur ein und erhielt Anerkennung von Kritikern und Lesern. Leo Tolstoi erwähnte Aksakow als Beispiel für Innovation in der russischen Prosa. Sein Stil spiegelte sich sogar in der Korrespondenz wider, wie aus einem Brief an W. I. Besobrazow ersichtlich ist.