Во время Северной войны 29 сентября 1710 года шведский гарнизон в Ревеле (нынешний Таллин) сдался российским войскам под командованием Петра I. Через столетие планировалось отметить это событие, но остзейское управление не проявило особого желания установить памятник царю-завоевателю. Однако к 200-летнему юбилею ситуация изменилась.

В Городской думе, заменившей магистраты, остзейские немцы потеряли ведущие позиции, и необходимость установки памятника больше не вызывала сомнений. В 1908 году была создана специальная комиссия для организации работ. Император Николай II дал разрешение на всероссийский сбор пожертвований. Ревель выделил 25 тысяч рублей из городского бюджета. Рассматривались различные места для установки памятника: площадь у Ратуши, Кадриорг и Сенной рынок. В итоге выбрали последний, так как он был просторным и незастроенным.

27 сентября 1909 года в Ревеле заложили первый камень в основание памятника, приурочив церемонию к 200-летию Полтавской битвы, открывшей путь к Балтике. Летом 1910 года детали памятника начали прибывать в столицу Эстляндии. В начале июля из Финляндии морем доставили постамент, гранитную глыбу весом почти 50 тонн. Его перемещали с помощью лебедок и катков, что заняло три недели. Горожане ежедневно узнавали из газет, на сколько саженей постамент продвинулся.

Статуя Петра была отлита в Париже и прибыла морем к концу августа. К этому времени часть бывшего Сенного рынка замостили булыжником. Памятник установили на южной части нынешней площади Свободы, вдоль бульвара, ведущего к церкви Каарли. Монумент окружили чугунной оградой с четырьмя фонарями.

Высота постамента составляла около трех метров, а самого памятника, около пяти метров. Лицо Петра было обращено к улице Харью. В одной руке он держал подзорную трубу, в другой, план Ревеля.

Торжественное открытие памятника состоялось 29 сентября 1910 года. На Петровской площади выстроились войска гарнизона, пожарные и учащиеся. Некоторые воинские части были в мундирах петровского времени. Три трибуны заполнили званые гости и зрители.

В начале 1920-х годов памятник еще стоял в центре парадной площади Таллина, но в эстонской прессе все чаще звучали призывы убрать статую царя-завоевателя. В 1922 году в городском бюджете нашли 35 тысяч марок на демонтаж. В ночь на 1 мая монумент сняли и вывезли в Кадриорг. Несколько лет он находился за домиком Петра.

В 1925 году фигуру разрезали: нижнюю часть переплавили, а бюст передали в экспозицию домика Петра, где он хранился более 10 лет. В 1935 году его установили на небольшом постаменте у домика царя. Когда начались строительные работы, бюст переместили под склон Ласнамяги.

Согласно легенде, нижнюю часть монумента переплавили в мелкую монету, эстонские сенты, и пошла молва, что ноги Петра продолжают ходить по стране. Документы о дальнейшей судьбе бюста отсутствуют. По некоторым устным сообщениям, бюст был переплавлен во время нацистской оккупации. Возможно, он был вывезен в Германию вместе с другими ценностями и утрачен.