Le monument au poète a été érigé à l'approche du 70e anniversaire de sa mort. L'emplacement choisi est l'entrée du parc « Orljonok », en face de la maison située au 13, rue F. Engels, où Ossip Mandelstam a vécu avec sa femme pendant sa période d'exil de trois ans à Voronej de 1934 à 1937. C'est ici qu'il a créé ses « Carnets de Voronej ».

Le sculpteur Lazar Gadaïev a conçu le monument, qui a été inauguré le 4 septembre 2008. Le projet du monument, élaboré par Lazar Gadaïev et l'architecte Alexandre Gagkaïev, a participé au concours de 2007 pour le meilleur monument à Mandelstam, qui s'est tenu à Moscou. Cependant, le projet gagnant a été celui de l'architecte Alexandre Brodski et des sculpteurs Dmitri Shakhovski et Elena Muntz. Ainsi, le monument retravaillé de Gadaïev, dont la pile de livres aux pieds du poète a été retirée, a été installé à Voronej, et non à Moscou.

Le monument, d'une hauteur de 2 mètres, est en bronze. Le poète est représenté debout, la tête haute et la main pressée contre sa poitrine.

C'est le troisième monument à Mandelstam érigé en Russie. Le premier a été élevé à Vladivostok, et le second à Saint-Pétersbourg, mais à l'époque, il n'avait pas de statut officiel de monument.