Das Denkmal für den Dichter wurde am Vorabend des 70. Todestages errichtet. Der Standort wurde am Eingang zum Park „Orljonok“ gewählt, gegenüber dem Haus in der F. Engels Straße 13, wo Osip Mandelstam mit seiner Frau während seiner dreijährigen Verbannung in Woronesch von 1934 bis 1937 lebte. Hier schuf er seine „Woronescher Notizbücher“.

Der Bildhauer Lazar Gadaev schuf das Denkmal, das am 4. September 2008 eingeweiht wurde. Das von Lazar Gadaev und dem Architekten Alexander Gagkaev entwickelte Projekt nahm am Wettbewerb 2007 für das beste Mandelstam-Denkmal in Moskau teil. Sieger wurde jedoch das Projekt des Architekten Alexander Brodsky und der Bildhauer Dmitri Schachowski und Elena Munz. Daher wurde das überarbeitete Denkmal von Gadaev, bei dem der Stapel Bücher zu Füßen des Dichters entfernt wurde, in Woronesch und nicht in Moskau aufgestellt.

Das 2 Meter hohe Denkmal besteht aus Bronze. Der Dichter ist stehend dargestellt, mit erhobenem Kopf und einer Hand, die an die Brust gedrückt ist.

Es ist das dritte Denkmal für Mandelstam in Russland. Das erste wurde in Wladiwostok errichtet, das zweite in Sankt Petersburg, hatte jedoch damals keinen offiziellen Status als Denkmal.