El monumento al poeta fue inaugurado antes del 70 aniversario de su muerte. Se eligió como lugar la entrada al parque "Orlyonok", frente a la casa en la calle F. Engelsa, 13, donde Osip Mandelstam vivió con su esposa durante su exilio de tres años en Vorónezh entre 1934 y 1937. Fue aquí donde creó sus "Cuadernos de Vorónezh".

El escultor Lazar Gadaev creó el monumento, que fue inaugurado el 4 de septiembre de 2008. El proyecto del monumento, desarrollado por Lazar Gadaev y el arquitecto Alexander Gagkaev, participó en el concurso de 2007 para el mejor monumento a Mandelstam, que se llevó a cabo en Moscú. Sin embargo, el ganador fue el proyecto del arquitecto Alexander Brodsky y los escultores Dmitry Shakhovsky y Elena Muntz. Por lo tanto, el monumento revisado de Gadaev, del cual se eliminó la pila de libros a los pies del poeta, fue instalado en Vorónezh, y no en Moscú.

El monumento, de 2 metros de altura, está hecho de bronce. El poeta está representado de pie, con la cabeza en alto y una mano presionada contra el pecho.

Este es el tercer monumento a Mandelstam establecido en Rusia. El primero fue erigido en Vladivostok, y el segundo en San Petersburgo, pero en ese momento no tenía estatus oficial de monumento.