En 1878, les photographes locaux Engel et Raev ont posé la première pierre à l'endroit où Lermontov a trouvé la mort. Trois ans plus tard, un modeste obélisque a été érigé sur ordre de l'entrepreneur des Eaux Minérales du Caucase A.M. Baïkov.

De 1881 à 1914, l'apparence du monument et les inscriptions sur celui-ci ont changé à plusieurs reprises. À la fin du XIXe siècle, le monument portait l'inscription « Mikhaïl Yourievitch Lermontov. 15 juillet 1841. », tandis qu'au début du XXe siècle, on pouvait lire « Ici est tombé en duel Mikhaïl Yourievitch Lermontov. 15 juillet 1841. 1901. ».

La version finale du monument a été créée en 1914 pour le centenaire de la naissance du poète. Les autorités locales ont alloué des fonds pour sa construction. Le projet a été élaboré par le sculpteur B.M. Mikeshin, qui avait également travaillé sur le monument de Lermontov près de l'École de Cavalerie à Saint-Pétersbourg. Le monument a été achevé en 1915.

L'inauguration du monument s'est déroulée dans le calme en raison des actions militaires, et le pays n'était pas en mesure de célébrer. La version finale n'a pas satisfait B.M. Mikeshin, en particulier la clôture. Malgré ses protestations, le monument est resté dans son état initial.

Le monument est réalisé dans une forme pyramidale classique. Au centre se trouve un buste en bronze du poète dans une niche ronde, sous laquelle sont indiquées les années de sa vie. Le monument est entouré d'une clôture carrée faite de lourdes chaînes métalliques.

Dans les années 50-60, Piatigorsk s'est considérablement agrandi, et le territoire où se trouve le monument est devenu une partie de la ville.

Chaque année, le 15 juillet, des lectures poétiques ont lieu sur le site de la mort du poète. Le monument est l'un des lieux les plus visités liés à Lermontov.