Según la vida de la princesa Olga, después de quedar viuda y aceptar el cristianismo, visitó su tierra natal. Descansando junto al río en un día nublado, Olga notó cómo los rayos del sol, al atravesar las nubes, iluminaban un bosque en la orilla opuesta. Ella interpretó esto como una buena señal y ordenó construir allí la catedral de la Trinidad y la ciudad de Pleskov, que más tarde se convirtió en Pskov. En el lugar del milagroso signo se erigió una cruz conmemorativa, y luego se construyó la capilla de Olga. La fecha exacta de la construcción es desconocida, pero la capilla fue demolida en 1960.

En 2000, el santuario destruido de Pskov fue renovado: se levantó una nueva capilla de Olga en una plataforma artificial frente al Kremlin de Pskov. Su arquitectura recuerda a la catedral de la Natividad de Juan Bautista. La composición se basa en una cruz equilátera, las fachadas están adornadas con arcos, y el tambor de luz está coronado con una cúpula en forma de casco, lo que le da a la capilla un aspecto característico de las iglesias de los siglos X-XI.

La pared semicircular de la plataforma de observación, orientada hacia el río, está revestida de piedra natural, y a los lados hay dos escaleras que conducen a un nicho con agua bendita.

La capilla está adscrita a la iglesia de la Asunción de Paroma, que se encuentra cerca. Al inaugurarse, los feligreses regalaron dos íconos para ella, uno de estilo moderno y otro antiguo.