Una de las iglesias más antiguas de Veliky Novgorod, el templo de la Anunciación de la Santísima Virgen en Arkazhi, también conocido como el templo en el lago Myachin, se eleva en el centro de un antiguo cementerio cerca de la curva hacia el monasterio de Yuriev. Según la leyenda, el templo de madera fue erigido en memoria de la victoria de los novgorodianos sobre los suzdalianos en 1169, que se logró gracias a la milagrosa intercesión del ícono "Madre de Dios de la Señal". En honor al décimo aniversario de esta victoria, el arzobispo Ilya y su hermano Gabriel construyeron una iglesia de piedra y fundaron un monasterio en solo 70 días. La primera crónica novgorodiana informa: "En el año 1179. El arzobispo Ilya fundó la iglesia de piedra de la Santa Madre de Dios de la Anunciación, y comenzó a construir la iglesia en el mes de mayo el día 21, en la festividad del santo rey Constantino y Elena, y terminó en el mes de agosto el día 25, en la festividad del apóstol Tito, y toda la obra de la construcción de la iglesia tomó 70 días, y fue refugio para los cristianos". Los principales materiales de construcción fueron losas de cal, ladrillos delgados, plinfa y cemento. Diez años después de la consagración, la iglesia fue decorada.

El monasterio de la Anunciación fue considerado uno de los más grandes y ricos de Novgorod. En 1764, el monasterio fue disuelto, y entonces las reliquias del santo Teoctisto, arzobispo de Novgorod, fueron trasladadas al monasterio de Yuriev. Hasta nuestros días, solo se ha conservado la parte inferior del templo original. Las partes superiores de las paredes, las bóvedas y la cúpula fueron restauradas en el siglo XVI. En el siglo XVII, las ventanas fueron ampliadas y decoradas con marcos ornamentales. Fragmentos de la antigua pintura se han conservado solo en el altar. La restauración comenzó antes de la Gran Guerra Patria, pero fue interrumpida, y en los años de guerra, cuando el templo fue utilizado como establo y almacén, parte de los frescos fue destruida, y los restantes se cubrieron de hollín y suciedad. Sin embargo, la pintura es de interés, ya que refleja las características de la escuela de iconografía novgorodiana del siglo XII: graficidad, planitud, un dibujo enérgico y una rica paleta. La restauración del templo se llevó a cabo entre 1959 y 1961 bajo el proyecto del arquitecto L.E. Krasnorechyeva. En 1992, el templo fue incluido en la Lista del Patrimonio Mundial de la UNESCO. En 2009 se realizaron trabajos de renovación de las fachadas, reemplazo del techo y recubrimiento de la cúpula. La iglesia es un objeto museístico y forma parte del Museo-Reserva Unificado de Novgorod. Alrededor del templo hay un pequeño cementerio, y cerca de la ábside sur se encuentran las tumbas del archimandrita Fotiy y la condesa Orlova-Chesmensky, cuyos restos fueron trasladados aquí después de la apertura de sus tumbas en el monasterio de Yuriev en la década de 1930.