Diese Straße, gelegen in einem der malerischsten Teile von Karlsbad, im Westend, verläuft am Fuß bewaldeter Berge. Ende des 19. Jahrhunderts existierte sie noch nicht und war lediglich ein Weg. Auf dem Plan von 1897 ist sie als "Fortsetzung der Schlossbergstraße" bezeichnet, und nicht als "Schlossbergstraße", wie manchmal fälschlicherweise im Internet angegeben wird. Der Name bezieht sich nicht auf eine Person, sondern auf den Festungsberg, der auch als "Schlossberg" bekannt ist, was auf Deutsch "Schlossberg" bedeutet.

Die Schlossbergstraße endete an dem Ort, an dem heute die anglikanische Kirche St. Lukas steht, die 1877 auf einem Grundstück erbaut wurde, das Graf A.I. Musin-Puschkin 1863 für die russisch-orthodoxe Kirche ausgewählt hatte. Der Stadtrat von Karlsbad stellte dieses Grundstück der russischen Gemeinde kostenlos zur Verfügung, aber aufgrund von Geldmangel wurde es nicht genutzt.

Das Grundstück der Straße erhielt im 20. Jahrhundert den Namen Peter der Große, nach dem Bau der russisch-orthodoxen Peter-und-Paul-Kirche im Viertel, das von den Straßen Parkstraße, Schlossberg und Neue begrenzt wird, zwischen 1893 und 1897. Nach dem Zerfall der Österreichisch-Ungarischen Monarchie wurden die deutschen Straßennamen durch tschechische ersetzt: die erste wurde zur Sadová, die zweite, Zámecký vrch, also Schlossberg, und die dritte zur Krále Jiřího Straße (König-Jiri-Straße).

Auf der ungeraden Seite der Peter der Große Straße gibt es keine Häuser, dort beginnt die Parkzone des Festungsbergs. Am Anfang der Straße, bei der anglikanischen Kirche, führt der Fußweg Savova stezka auf den Hügel. Im Haus 18, dem Herrenhaus "Silva", das 1894 an der Ecke zur Sadová Straße erbaut wurde, befindet sich seit 1972 das russische Generalkonsulat. Gegenüber, auf der Wiese, steht ein Denkmal für Karl Marx. Der orthodoxe Tempel befindet sich im Haus 26, wo die Peter der Große Straße die König-Jiri-Straße kreuzt und endet. Weiter oben verläuft die Křižíkova Straße.