После отмены крепостного права у дворян оказалось много земли, но не хватало рабочей силы, тогда как крестьяне страдали от нехватки земли. Для балансировки интересов дворян и крестьян потребовалось вмешательство властей.

В 1883 году был создан Крестьянский поземельный банк для ипотечного кредитования крестьянских хозяйств, а в 1884 году его отделение появилось в Тамбове. В 1885 году был основан Дворянский земельный банк, который предоставлял льготные кредиты дворянам под залог их земель. Растущие цены на землю приносили банкам значительные доходы.

В июне 1890 года управление обоими банками объединили. Это объединение должно было улучшить взаимодействие между продавцами и покупателями земли, сделать рынок более прозрачным и снизить затраты. Совместные капиталы позволили начать строительство нового здания для банков.

В 1910 году для строительства здания банков в Тамбове была приобретена усадьба Ивана Петровича Можарова. Проект разработал архитектор Фёдор Осипович Ливчак, чьи работы отличались ясностью и смелостью композиции, сочетая элементы различных стилей.

К 1911 году строительство здания было в основном завершено. Здание выделялось необычным фасадом с ризалитом, украшенным большим витражом. Над ризалитом возвышался купол, а портал входа был обрамлён колоннами. Архитектурный стиль здания сочетал эклектику и ранний модерн.

В полуподвальном этаже находились комнаты ожидания для крестьян и квартиры сторожей. Первый этаж занимали приёмные, второй, залы заседаний и кабинеты, а третий, различные отделы банков. В здании также была квартира управляющего. Во время Первой мировой войны в здании разместили лазарет Всероссийского земского союза.

В 1918 году оба банка прекратили существование, и здание заняли советские учреждения. В середине 1950-х годов здание реконструировали, достроив все стороны до уровня трёх этажей, не демонтируя крышу, которую поднимали до нужной высоты.

С осени 1993 года здание стало главным корпусом Тамбовского государственного университета имени Г. Р. Державина.