Колокольня, выполненная в стиле раннего классицизма, имела строго центрическую четырёхъярусную композицию. Её основание было четырёхугольным с крупными полуциркульными проёмами. Над ним располагался ярус звона с высокими арочными проёмами, обрамлёнными спаренными тосканскими колоннами и антаблементом. Кровля, выполненная в барочном стиле, имела люкарны и лёгкий фонарь со шпилем. Колокольня находилась на оси проезда, начинающегося от портика Присутственных мест и проходящего через Красные ряды, Пряничные ряды и Рыбные ряды, создавая эффектные перспективы. Её силуэт, видимый со двора Красных рядов, был лёгким и идиллическим, но с противоположной стороны приобретал величавость. Двигаясь от Волги, зритель видел колокольню над южным фасадом Пряничных рядов, но по мере приближения она исчезала из поля зрения. Кульминация наступала, когда, поднявшись по лестнице, зритель видел величественный портик с колокольней. Впечатление усиливалось низким горизонтом. На верхней ступени открывался вид на двор Красных рядов, колоннады Мелочных рядов и портик Присутственных мест. Колокольня играла важную роль в ансамбле центральной площади, перекликаясь с каланчой и объединяя аркады рядов. В 30-е годы XX века колокольня, как и многие другие церкви, была разрушена, а церковь Спаса превращена в склад, что обеднило ансамбль центра Костромы. Исследование остатков колокольни и фотографии 1908 года позволили создать проект её реставрации. На чердаке Красных рядов была найдена перильная решётка, размеры которой совпали с проектными. Проект предусматривает восстановление только колокольни, вопрос о церкви отложен. Основная кладка будет из силикатного кирпича, карнизы и пояски из красного кирпича, а модульоны карнизов из белого камня для долговечности. Здание будет армировано железными связями, каркас кровли и шпиля также из железа. Стены оштукатурят, карнизы и архивольты вытянут по шаблонам, а внутри восстановят лестницы. Готовое здание покроют известковой побелкой, кровлю и шпиль окрасят медянкой, крест и детали под ним позолотят. Высота сооружения до верха креста составит 42 метра, восстанавливаемая часть будет 33 метра, а ширина основания 8,8 метра.