На небольшой ромбовидной площади, в начале Вознесенской улицы на пересечении с Подгорной, стоит каменная Вознесенская церковь с приделом Косьмы и Дамиана, построенная в 1790, 1794 годах и освящённая в 1796 году. В 1834 году, благодаря средствам Ипатьева, была расширена трапезная с северным приделом во имя Трёх святителей и украшена в стиле позднего классицизма. Вероятно, в это же время была надстроена апсида. Здание имеет оштукатуренные кирпичные стены, а цоколь и часть фасадного декора выполнены из белого камня. В настоящее время утрачены завершение храма и верхние ярусы колокольни, частично изменены боковые фасады трапезной, а стенная живопись обновлена. В некоторых помещениях своды уничтожены или заменены плоскими потолками. В конце XX века площадь была окружена многоэтажными жилыми домами.

Это один из немногих храмов Рязани, сохранивший черты переходного стиля от барокко к раннему классицизму, наряду с более поздним декором трапезной и колокольни. Храм имеет важное градостроительное значение, завершая перспективу одной из главных улиц старого города. До утраты верхних ярусов колокольни её вертикаль доминировала в объёмной композиции здания, поднимаясь над остальными частями строго по оси улицы. Квадратный двусветный четверик храма с равновысокой и более узкой полуциркульной апсидой возвышается над вытянутой в поперечном направлении трапезной. С запада к нему примыкает прямоугольный четверик колокольни с полуярусом и поздними боковыми пристройками.

Ранний декор сосредоточен во втором ярусе света четверика храма, выделенном междуярусным профилированным карнизом. Прямоугольные окна с лучковыми перемычками обрамлены рамочными наличниками с ушками и капельками, завершёнными высокими сандриками с филёнками. В простенках и на флангах размещены пилястры с развитым карнизом. Выносная плита и базы пилястр, как и другие части здания, выполнены из белого камня. В нижнем ярусе храма и апсиды стены оформлены ленточным рустом, а на трапезной, квадровым, переходящим в веерный над прямоугольными оконными проёмами. Средняя часть боковых фасадов трапезной акцентирована раскреповкой. Внутри здания в четверике сохранился сомкнутый свод, а в нижнем ярусе колокольни уцелел пол из метлахской плитки.