Церковь была возведена в 1668 году на средства солепромышленника из Балахны Г. Е. Добрынина. В 1690 году она сгорела, но в 1702 и 1704 годах была восстановлена. При этом главы покрыли черепицей, а с западной стороны пристроили шатровую колокольню, украшенную цветными изразцами. Хотя колокольня была построена на 35 лет позже, она гармонично сочетается с церковью. Все окна здания имеют уникальные фигурные кирпичные обрамления и кокошники, учитывающие условия освещенности. В 1957 и 1962 годах церковь была отреставрирована.

Спасская церковь XVII века выделяется изяществом деталей и изысканностью линий. Ее архитектура напоминает Христорождественскую церковь, как ионический ордер мягче и женственнее дорического. Церковь расположена между Волгой и речкой Нетечей, на древней Никитинской улице в Кузнечной слободе, где в XVI веке стояли две деревянные церкви: Спасская и Никитская. Церковь Никиты была уничтожена в 1610 году во время набега, и хотя не была восстановлена, ее имя часто используют для обозначения каменной Спасской церкви, построенной в 1668 году на средства Г. Е. Добрынина. Первоначально это была пятиглавая церковь с трапезной, без колокольни. Главы были покрыты "немецким" железом, но в 1690 году пожар уничтожил кровли, главы и кресты. В 1702 и 1704 годах церковь восстановили, покрыв главы глазурованной черепицей и добавив шатровую колокольню с цветными изразцами. В начале XX века главы сделали железными, а окна расширили, изменив их форму. После реставрации 1962 года церковь почти вернулась к своему первоначальному виду, за исключением пристроенной сторожки.

Колокольня, построенная в 1702 году, на 30 лет позже церкви, гармонично сочетается с ней. Она опирается на четыре угловых столба, восточная пара которых смещена с оси здания, чтобы не закрывать западное окно трапезной. Для совмещения центра западной стены колокольни с главной осью церкви строители изменили форму колокольни на ромбовидную. Стройный шатер колокольни выделяется своими крупными размерами, придавая остроту композиции. Детали карнизов и оконных обрамлений колокольни выполнены с такой же тщательностью, как и на фасадах церкви, но в иной пластической системе. В соответствии с барочными принципами кокошники заменены рваными фронтонами с изогнутыми кирпичами. Особенно красив наличник южного окна второго яруса колокольни. Он напоминает кокошник, но мастер выбрал вариант, похожий на корону. Трехлучевой кокошник окна отличается изяществом, его средний луч украшен зеленым изразцом, а рама окна, бело-зеленым изразцовым жгутом. Стены колокольни украшены полихромными изразцами с рисунками цветов, птиц, ваз и картушей. Подбор красок и тонкость рельефа ставят балахнинские изразцы XVIII века на одно из первых мест среди известных центров этого производства в России.