L'église de l'Exaltation de la Sainte Croix est souvent appelée église Saint-Nicolas, car à l'origine, il s'agissait de deux temples séparés qui ont ensuite été réunis en une seule paroisse. La première église Saint-Nicolas à Izium a été construite entre 1704 et 1709. Le bâtiment en bois était situé dans le quartier de l'actuelle rue Pervomaiska. L'église de l'Exaltation de la Sainte Croix a été érigée dix ans plus tard dans l'actuelle rue Kharkivska. Les constructions en bois se dégradaient avec le temps, et il était souvent nécessaire de les reconstruire et de les rénover en raison des incendies et de l'usure. Au début du XIXe siècle, lorsque la question de la construction de temples s'est à nouveau posée, il a été décidé de fusionner les paroisses et de construire un seul temple en pierre de l'Exaltation de la Sainte Croix avec une chapelle en l'honneur de Saint Nicolas.

La nouvelle église a été érigée sur la pittoresque rive du Donets septentrional. Le temple à coupole unique de style néoclassique s'est harmonieusement intégré dans le paysage environnant. Le projet a été développé par l'architecte provincial de Kharkiv P.A. Yaroslavsky, et tous les travaux ont été achevés en 1821. Cette même année, trois autels ont été consacrés dans l'église : le principal, au nom de l'Exaltation de la Sainte Croix vivifiante, le droit, en l'honneur de Saint Nicolas et du saint Siméon le Dieu-receveur, et le gauche, au nom de la martyre Eudocie et du grand martyr guérisseur Pantéléimon.

L'apparence originale du temple ne s'est pas conservée, car le bâtiment a été plusieurs fois reconstruit. Au milieu du XIXe siècle, il a été agrandi en ajoutant des chapelles latérales. Après la révolution, l'église est tombée en ruine : fenêtres brisées, toit qui fuit et variations de température ont détruit ce monument architectural. Pendant la Grande Guerre patriotique, le temple a subi des bombardements, et quarante ans plus tard, un obus non explosé a été découvert sous ses fondations. Dans les années d'après-guerre, le bâtiment a été utilisé comme entrepôt de légumes, puis comme dépôt d'un magasin de meubles.

Pour sauver le temple, les habitants d'Izium ont proposé aux autorités d'y établir un musée de l'art populaire, ce qui a permis d'obtenir des fonds pour la restauration. En 1987, les travaux de restauration de l'église ont commencé. Un intérêt particulier a été suscité par les fresques, endommagées par le temps et l'humidité. Une expertise a montré que les peintures datent du XIXe siècle et ont été réalisées par des maîtres de l'école de V.M. Vasnetsov. Grâce aux efforts des spécialistes et aux dons des paroissiens, les dômes du temple renaissant ont de nouveau brillé au-dessus du Donets septentrional. Le 19 décembre 1990, le premier service a eu lieu dans l'église de l'Exaltation de la Sainte Croix après de longues années d'abandon.

Aujourd'hui, la restauration des fresques se poursuit dans le temple. Certains spécialistes estiment que l'image de l'archange Gabriel est l'œuvre de Viktor Vasnetsov. L'église abrite également une copie de l'icône miraculeuse de la Vierge Marie de Peschansk, dont l'original se trouve dans la cathédrale de la Sainte-Ascension d'Izium.