Монастырь был основан в 1693 году иеромонахом Никанором, который позже стал игуменом. К 1711 году были возведены несколько зданий, а в 1716 году построили храм Вознесения Господня. Он считался одной из обителей Всевеликого Войска Донского наряду с Усть-Медведицким Спасо-Преображенским монастырём. В 1788 году, по указу Екатерины II, монастырь был закрыт.

В 1798 году, благодаря ходатайству казаков, которые гарантировали его финансовую поддержку из войсковых средств, монастырь был восстановлен, хотя и оставлен вне штата. В нём разрешили проживание 36 насельников.

В 1844 году епархиальное начальство назначило архимандритов настоятелями монастыря. С 1867 по 1872 годы здесь жил на покое епископ Донской Иоанн Доброзраков.

Монастырь был закрыт в 1918 году. С 1924 года в его помещениях находилась колония для психически больных, которая была закрыта в 1967 году.

В 1991 году монастырь передали Волгоградской епархии. В июле 1993 года иеромонах Даниил Михайлов был назначен в обитель, и началась постепенная реставрация. Епископ Антоний Простихин, бывший насельником в 1995 и 1996 годах, вспоминал о трудных условиях жизни в разрушающемся монастыре.

С 1996 года игумен Руфин Иванов стал наместником монастыря. Под его руководством восстанавливаются храм, часовни и другие постройки. В сентябре 2001 года была освящена каменная часовня во имя святителя Николая на месте древнего монастыря. Установлены купола с крестами и колокола, расчищен святой источник Казанской Божией Матери, где в октябре 2002 года заложена часовня. В июле 2001 года началось строительство Пятницкого скита, который включает надвратную часовню во имя свмч. Параскевы Пятницы, две кельи и баню. Также здесь есть Иоанно-Предтеченская часовня. В восстановлении помогают различные компании. На май 2004 года в обители числилось 5 насельников и 2 трудника. Сюда приезжают паломники и люди, стремящиеся избавиться от наркомании. В 2007 году новым наместником был назначен игумен Савин Аганин.