В 1896 году саратовская городская дума приняла решение установить памятник императору Александру II. Финансирование осуществлялось за счёт добровольных пожертвований, собравших около 35 тысяч рублей, и городского бюджета, выделившего около 6,5 тысяч рублей. В 1901 году на конкурс было представлено 11 проектов, из которых выбрали работу местного скульптора Н. П. Волконского. Однако строительный комитет, вопреки решению жюри, утвердил проект известного московского скульптора, академика Императорской Академии художеств С. М. Волнухина.

Центральной частью композиции была скульптура императора в полный рост, окружённая фигурами крестьянина с лукошком на плече, осеняющего себя крёстным знамением ("Манифест 19 февраля"), учительницы с девочкой над книгой ("Народное образование"), богини правосудия с книгой законов и весами ("Суд"), и женщины-болгарки, показывающей ребёнку на царя-освободителя славян от турецкого ига ("Освобождение славян"). Монумент был украшен декоративными элементами, включая четыре двуглавых орла, императорские регалии, герб Саратовской губернии и восемь львиных голов.

Памятник заложили 30 мая (12 июня) 1907 года, а его открытие, приуроченное к 50-летию крестьянской реформы 1861 года, состоялось 19 февраля (4 марта) 1911 года. Торжества начались с утреннего богослужения в кафедральном соборе, после которого епископ Гермоген возглавил крестный ход к памятнику. Право открыть монумент было предоставлено городскому голове В. А. Коробкову. В церемонии участвовали вице-губернатор П. М. Боярский, представители общественных и судебных учреждений и войска, выстроившиеся вдоль Никольской улицы. Завершилось торжество пушечными залпами, возложением венков и маршем Башкадыкларского, Асландузского и Карского полков.

Скульптурная композиция украшала город всего семь лет. В сентябре 1918 года новая власть демонтировала её, заменив бюстом Н. Г. Чернышевского. Постамент был разобран и использован для памятника Ф. Э. Дзержинскому. Все скульптуры переплавили, сохранилась только учительница с девочкой, долгое время находившаяся на территории 3-й Советской больницы у детского корпуса, а затем перенесённая в сквер на Московской улице.