Первая выставка музея была открыта 3 ноября 1980 года, и эта дата считается днем его основания. Изначально музей являлся частью Областного краеведческого музея.

Здание, в котором расположен музей, имеет статус объекта культурного наследия регионального значения.

В конце 1999 года в жизни музея и его сотрудников произошли значительные изменения: он перестал быть филиалом Мурманского областного музея и с 10 января 2000 года перешел в муниципальную собственность города Мончегорска.

Сегодня Музей истории города Мончегорска включает 5 780 единиц хранения и ежегодно принимает 12 400 посетителей. Его экспозиционная площадь составляет 164 кв. м, а фондохранилище, 20 кв. м. В музее работает 8 человек.

Экспозиции музея, такие как «Заповедная Лапландия», «Город в красивой тундре», «Мончегорск: военный период» и «Город на рубеже веков», дают возможность прикоснуться к истории и заглянуть в будущее.

Музей оснащен современным мультимедийным оборудованием, что позволяет проводить лекции и образовательные программы на высоком уровне.

В последние годы коллектив музея выпустил два значительных издания: «Мончегорск, сплетение судеб» и «Памятные места Мончегорска».

Музей ежегодно организует городские праздники, такие как «Ночь музеев» и «Коампаль Ыйй», которые привлекают множество участников.

При музее действуют несколько клубов, включая клуб любителей истории Мончегорска и клуб коллекционеров.