Музей был основан в 1964 году и открыл свои двери 1 февраля того же года. Изначально он задумывался как историко-краеведческий. Многие экспонаты были переданы жителями города: среди них посуда, одежда, документы и фотографии. Эти предметы ценны тем, что они не просто отражают историю в целом, но и связаны непосредственно с жизнью города, что полностью соответствует миссии музея, демонстрировать развитие города через его жителей.

Музейный фонд насчитывает 2 583 экспоната. В залах музея представлена постоянная экспозиция, включающая предметы этнографии, экспонаты, связанные с Великой Отечественной войной, а также материалы по естественным наукам. Весь музей организован таким образом, чтобы рассказать о возникновении города Медногорска.