Сегодня невозможно представить Раушскую набережную без Никольской церкви: её высокая колокольня и широкий купол выделяются на фоне соседних многоэтажек и комплекса электростанции. Трудно поверить, что в ХХ веке этот храм едва не исчез из Москвы.

По одной версии, Никольский храм на берегу Москвы-реки был основан в XVI веке казаками, жившими за рекой Яик (ныне Урал). Другая гипотеза утверждает, что первый храм здесь появился в начале XVII века, и казаки подарили ему икону святого Николая. В середине XVII века он уже упоминается как каменный, с главным престолом в честь Спаса Преображения, а Никольским назывался только придел. Тем не менее, в народе его продолжали называть в честь Николая Чудотворца, одного из самых почитаемых святых. В 1741 году церковь была разобрана, и на средства купца Емельяна Москвина началось новое строительство, которое сначала не увенчалось успехом: в 1742 году недостроенное здание обрушилось. После нескольких попыток строительство завершилось в 1759 году под руководством архитектора Дмитрия Васильевича Ухтомского на средства купцов Турчаниновых.

Архитектура нового храма характерна для елизаветинского барокко, названного в честь императрицы Елизаветы. Четверик Никольской церкви увенчан мощным восьмигранным куполом с крупными люкарнами, что придаёт храму монументальность и обеспечивает хорошую освещённость внутри. Некоторые декоративные элементы остались незавершёнными: например, капители пилястр на фасаде остались гладкими. Изящная ограда с кованой решёткой в виде цветочного бутона дополняет общий вид храма. Храм впечатляет размерами и вместительностью: помимо главного престола во имя Спаса Преображения, освящены трапезные и приделы святого Николая Чудотворца и преподобного Сергия Радонежского.

После прекращения богослужений в 1933 году храм перешёл к соседней электростанции, которая уничтожила его купол и верхние ярусы колокольни, планируя снести здание, но затем превратила его в трансформаторно-механический цех. К началу 1990-х церковь находилась в аварийном состоянии, с разгороженным на этажи пространством и трещинами на кирпичной кладке. Лишь в 1996 году обезображенный храм передали общине верующих. В начале XXI века Никольской церкви вернули исторический облик, но реставрация продолжается, включая работы по воссозданию утраченных интерьеров. Помимо храма, сохранился двухэтажный дом причта XVIII века во 2-м Раушском переулке. Церковные лабазы XIX века, выходившие на Москву-реку, были заменены на рубеже XX и XXI веков новыми постройками, имитирующими старинную архитектуру.