До революции в Истобенской округе существовало предание о битве между устюжанами и рязанцами, произошедшей в древности на побережье около села. В память об этом событии в 1855 году на месте сражения была построена каменная часовня, заменившая старую деревянную часовню 1702 года. Старожилы утверждали, что до неё существовали ещё более древние часовни, которые со временем сгнили. В этой часовне ежегодно проводились поминки по погибшим воинам.

Часовня отличается простотой: кубическая форма с портиками. На западе портик выступает, на юге и севере они ложные. Крыша, купол на низком барабане и лантерна с небольшим шпилем, на котором крест. Апсида полукруглая. В плане часовня представляет собой квадрат и полукруг. Всё тщательно продумано.

Легенда о битве отражена в местной краеведческой литературе с различными толкованиями. В основе преданий лежат исторические факты о двух сражениях, произошедших на истобенском побережье, которые со временем слились в одно событие.

Одно из них связано с походом 1379 года атамана новгородских ушкуйников Рязана в Арскую землю. В XIV веке земля арян начиналась на средней Вятке, где археологи обнаружили до 15 вотских поселений. Русские колонисты, придя на Вятку, потеснили арян-удмуртов и обложили их данью. Когда разбойные отряды Рязана вторглись в эти земли, вятские жители решили проучить их. Разбойники, захватив добычу, остановились на зимовку в прибрежных деревнях Истобенской округи. Весной 1379 года вятские ратники напали на рязановцев, разбили их, а атамана захватили в плен и казнили. Позднее в черту села вошла деревня Рязановская, название которой связывают с именем атамана Рязана и событиями 1379 года.

Второе событие связано с битвой 1418 года между устюжанами под руководством Анфала Никитина и вятчанами во главе с Михаилом Рассохиным. В 1417 году московская рать, включавшая устюжан и вятчан, потерпела поражение от Новгорода. После этого вятчане восстали против Москвы. Узнав об измене, Василий I направил устюжан против Вятки. Сражения произошли у городов Вятки и Котельнича, под селами Гостеевским и Истобенском. Устюжские войска потерпели поражение, многие погибли. Тела Анфала и его сына Нестора были унесены устюжанами и захоронены в Устюжской земле. Останки других воинов были погребены в братских могилах.

Одно из захоронений связывают с часовней села Истобенска. В память о сражениях 1418 года в ряде городов и сел Вятской губернии поминали погибших с Анфалом. В Истобенске поминки проводились в последнюю субботу на Троицкой неделе. Находки на поле битвы, такие как наконечники стрел и остатки кольчуги, свидетельствуют о сражениях на истобенском побережье.

Согласно книге Селивановского И.П. "Село Истобенское", часовня посвящена святителю Николаю и построена на месте битвы. В 1702 году на этом месте была построена деревянная часовня, заменённая каменной в 1855 году. В советское время в часовне был магазин по продаже керосина. Сейчас часовня разрушена, но благодаря найденному чертежу студенты Вятского государственного университета создали проект её реконструкции.