Часовая башня Нижегородского кремля расположена на возвышенности между Северной и Ивановской башнями, на краю кремлёвской горы. Прясло между Часовой и Северной башнями является самым коротким в Кремле, его длина составляет всего 39 метров.

Находясь на самой высокой точке крепости, Часовая башня выполняла роль главного сторожевого поста и, вероятно, была центром управления гарнизоном. По мнению нижегородского краеведа Николая Храмцовского, башня получила своё название в XVI веке, когда на ней были установлены городские часы и набатные колокола, призывавшие защитников к обороне.

Часовой механизм находился в верхней части башни, в деревянной избе, выполненной в форме пятигранного сруба. Циферблат имел 17 делений, соответствующих часам самого длинного летнего дня, и отдельно отсчитывал дневные и ночные часы. Первый час после восхода солнца обозначал 1-й час дня, а час заката, 1-й час ночи.

В XVIII веке, после реконструкции, часы стали отбивать и доли часа, как указано в описи 1703 года, составленной нижегородским воеводой. За точностью хода часов следил специально обученный часовник. С дозорной вышки башни наблюдали за приближением врага по Волге и суше. Хотя фортификация не имела орудий и пушек, в башенном погребе хранили порох и продовольствие. В 1807 году пожар уничтожил каменные своды башни, оставив трещины на стенах. В 1954 году реставраторы восстановили своды, зубцы, повреждённую кладку и деревянную надстройку. Верх башни был украшен позолоченным флюгером в виде оленя, символа Нижнего Новгорода.

Во время Великой Отечественной войны на верхней площадке башни были установлены зенитные пулемёты для воздушной обороны города. С 1970-х годов в башне находится пост №1 у Вечного огня, где в советское время почётный караул несли школьники-комсомольцы.