A finales del siglo XIX, el empresario astracanense Konstantin Alexandrovich Polyakovich decidió crear un teatro de verano en el jardín de la colina de la Navidad. El arquitecto A.S. Malakhovsky se encargó del proyecto con entusiasmo, y los mejores talladores de la provincia de Vyatka fabricaron decoraciones ornamentales. En abril de 1899, el teatro fue inaugurado. El parque, llamado "Arcadia" o "País Feliz", se convirtió en un lugar popular de descanso para los astracanenses, y en su elegante teatro actuaron artistas famosos como Chaliapin, Sobinov, Kozlovsky y otros. Aquí comenzó su carrera Maria Maksakova. El 13 de noviembre de 1976, el teatro se incendió.

En el lugar del edificio quemado se construyó un Teatro de Giras de Verano. Posteriormente, el destino del teatro cambió: sobre la base de la filarmónica y el estudio de ópera de la conservatoria, surgió la asociación creativa "Teatro Musical", inspirada por la directora Larisa Khimich. El colectivo comenzó a colaborar con el director Igor Smetanin. Los estrenos de obras como "El barbero de Sevilla", "Carmen" y otras se convirtieron en eventos significativos en la vida cultural de la ciudad. El 2 de noviembre de 1995, se firmó un documento sobre la creación del Teatro Musical Estatal de Astracán, al que se le transfirió el edificio del Teatro de Giras de Verano. En memoria de los actores famosos, el teatro eligió como emblema la imagen del viejo teatro de madera de Polyakovich.

En 2000, el teatro fue dirigido por Mikhail Astanin. En 2002, comenzó la colaboración con el Teatro Bolshoi de Rusia, lo que permitió montar óperas complejas del repertorio mundial. Por primera vez, los astracanenses pudieron disfrutar de óperas en italiano. Los directores de orquesta fueron los directores del Teatro Bolshoi, y las producciones fueron realizadas por sus directores. En 2003, se llevó a cabo en Astracán el XX Concurso Internacional de Vocalistas en honor a Glinka, con la participación de la orquesta sinfónica del AGMТ bajo la dirección de Pavel Klinichev. Desde 2004 hasta 2010, el director artístico del teatro fue Vladimir Andropov.

El nuevo edificio del teatro musical de Astracán fue concebido como un complejo cultural y de espectáculos multifuncional en estilo neorruso, reflejando las tradiciones de la arquitectura rusa de finales del siglo XIX y principios del XX. La construcción comenzó en 2006 bajo el proyecto del arquitecto moscovita Alexei Mikhailovich Denisov. Los medios de comunicación describen el estilo del edificio como mercantil, característico de Astracán. En el lugar del teatro, anteriormente había un parque. Se planeaba que la construcción finalizara en 2012.

El primer concierto no oficial en el nuevo edificio tuvo lugar el 2 de noviembre de 2010, donde se interpretó la ópera "Norma" de Vincenzo Bellini para los constructores del teatro.