Der Granowita-Palast wurde 1487 vom italienischen Meister Marco Friazino als prunkvoller Thronsaal für feierliche Empfänge im neuen Palast des Großfürsten Ivan III. errichtet. Der Bau wurde 1491 vom lombardischen Architekten Pietro Antonio Solari vollendet.

Das Gebäude ist aus Ziegeln errichtet. Der Empfangssaal ist eine einschiffige Halle, die von vier Kreuzgewölben überspannt wird und sich im hohen Sockelgeschoss befindet. Im Westen schließt sich der prunkvolle Heilige Vorraum an, zu dem von Süden eine offene Steintreppe, bekannt als Rote Treppe, führt. Die quadratische Halle, die von Gewölben getragen wird, die auf Wänden und einem zentralen Pfeiler ruhen, ist typisch für die russische Zivilarchitektur des 15. und 16. Jahrhunderts. Über zwei Jahrhunderte blieb der Granowita-Palast mit einer Fläche von 495 Quadratmetern der größte Saal in der russischen Architektur.

Der Name des Palastes bezieht sich auf die architektonische Gestaltung der Hauptfassade nach Osten, die auf den Kathedralenplatz blickt. Sie ist mit weißen Steinen verkleidet, von denen jeder an vier Seiten bearbeitet ist, was als "Diamant-Rustik" bezeichnet wird und typisch für die italienische Architektur der Renaissance ist. Die Seitenfassaden hatten glatte Ziegelflächen, die "ziegelrot" gefärbt waren. Der Granowita-Palast hatte ursprünglich ein hohes, vierseitiges, vergoldetes Dach, erhielt jedoch im 19. Jahrhundert das heutige niedrige, dreiseitige Dach. Die Fensteröffnungen hatten ursprünglich die Form von paarweise angeordneten Spitzbögen, die durch eine Säule getrennt und von einem rechteckigen Rahmen umgeben waren, ähnlich den Fenstern italienischer Paläste. Die vorhandenen Fenster mit barocken Rahmen stammen aus der letzten Viertel des 17. Jahrhunderts.

Der hervortretende Bau des Palastes mit seiner reich dekorierten Hauptfassade, die tiefe Licht- und Schatteneffekte erzeugt, beeinflusst aktiv das architektonische Erscheinungsbild des Kathedralenplatzes.

Im 16. Jahrhundert wurden die Wände und Gewölbe des Palastes mit Fresken bemalt. 1668 erneuerte Simon Ushakov die Malerei und erstellte ein detailliertes Verzeichnis der Motive. Die bis heute erhaltene Malerei wurde 1881 von Palekh-Ikonenmalern gemäß Ushakovs Verzeichnis ausgeführt.

Beim Bau des Großen Kreml-Palastes in den Jahren 1838-1849 wurde der Granowita-Palast in den neuen Komplex der Palastgebäude integriert und über die Heiligen Vorräume mit dem Wladimir-Saal verbunden.

Während der Restaurierung in den Jahren 1967-1968 wurden das einzigartige geschnitzte weiße Steintor in der Westwand des Palastes und die reliefartige Dekoration des zentralen Pfeilers wiederhergestellt. In den Jahren 1992-1994 wurde die Rote Treppe, die in den 1930er Jahren abgerissen wurde, neu errichtet.

Heute dient der Granowita-Palast als einer der repräsentativen Säle in der Residenz des Präsidenten der Russischen Föderation.